L’incarico di Due Diligence nasce successivamente a due analisi precedenti volte allo scopo di individuare opportunità di entrata e crescita nel mercato italiano del TPL per l’operatore estero.

Le analisi precedenti hanno riguardato:

1° analisi

L’obiettivo dell’analisi è stato quello di individuare le prossime gare di trasporto pubblico locale.
L’analisi ha condotto l’operatore a concentrarsi sulle Regioni del Nord e del Centro, aree target in linea con la strategia da adottare.
La strategia migliore individuata dall’operatore è entrare in Italia attraverso l’acquisizione di aziende redditizie di medie dimensioni in regioni strategicamente mirate.

2° analisi

L’obiettivo dell’analisi è stato quello di identificare e analizzare operatori privati ​​di piccole e medie dimensioni, che attualmente gestiscono un servizio di trasporto pubblico e che potrebbero essere acquisiti.
Per ogni operatore individuato è stato costruito uno schema riepilogativo con le seguenti informazioni:

• Analisi di bilancio degli ultimi 4 anni:
  • Evoluzione dei ricavi;
  • EBITDA, EBIT ed evoluzione dell’utile netto;
  • Evoluzione del debito;
  • Composizione azionaria.
• Analisi del servizio di trasporto gestito;
• Dati gestionali: n° autobus, n° dipendenti; Analisi KPI.

Il Team di progetto ha consistito in:​

• Esperto Legale: offre assistenza legale nella fase di analisi legale e amministrativa.

• Esperto Tecnico: supporta l’elaborazione dell’analisi tecnica del parco autobus, dei depositi e la valutazione dell’installazione.

• Esperto Economico Finanziario: offre assistenza nell’analisi dei dati economici e finanziari.

• Esperto del Personale: supporta l’analisi del personale.

• Coordinatore del progetto interno all’operatore: tale figura professionale partecipa a tutte le fasi metodologiche e fa parte del Comitato Direttivo del Progetto.

• Comitato direttivo: definisce la strategia del progetto insieme all’operatore. È composto dal Team Leader di Basco&T e dell’operatore.

  

Due delle tre società sono state scelte per il processo di acquisizione. In questa fase, sono stati decisi tra le parti i termini della due diligence aziendale ed è stato firmato un accordo di non divulgazione.

Fase A

Nella prima fase della Due Diligence, è stata raccolta la seguente documentazione:

• Lista di controllo dei dati e dei documenti necessari;

• Creazione e condivisione di una Deal Room;

• Raccolta dei dati necessari.

Fase B​

Successivamente, è stata effettuata l’analisi di tutti i documenti condivisi e riguarda:

1. Analisi Legale e Amministrativa:
   • Statuto della società;
   • Libro soci;
   • Contratti di finanziamento / leasing / servizi / fornitori.
2. Analisi tecnica:
   • Parco autobus e depositi;
   • Valutazione della flotta di autobus;
   • Valutazione dell’installazione;
   • Valutazione di possibili investimenti;
   • Valutazione finale.
3. Analisi del personale:
   • Controversie pendenti;
   • Organigramma;
   • Costo del personale per tipologia;
   • Accordi sindacali (II° livello).
4. Analisi Finanziaria ed Economica:
   • EBIT, margine di profitto, analisi dei ricavi;
   • KPI (confronto con benchmark di riferimento);
   • Costi di manutenzione.

Fase C

Infine, è stato definito il rapporto finale, inclusa la fascia di prezzo finale, contenente:

• La matrice di rischio;
• Il piano aziendale prospettico;
• Il Libro delle ipotesi;
• La gamma di valori delle aziende;
• Le nuove opportunità di gara per il trasporto pubblico locale;
• Il Piano Investimenti.